Na concessão de créditos bancários para habitação própria existe a possibilidade de a taxa de juro ser variável (a) ou fixa (b).
A taxa de juro resulta da soma de duas componentes: o indexante (taxa de juro de referência) e o spread(margem).
a) Taxa de juro com indexante variável
Nestas operações de crédito, o indexante é a taxa de juro Euribor.
O que é a taxa Euribor?
A taxa EURIBOR é a abreviatura de Euro Interbank Offer Rate. Esta baseia-se na média das taxas de juros praticadas em empréstimos interbancários em euros pelos prime banks.
Os prazos dos empréstimos podem variar entre uma semana e um ano, sendo mais usuais nos créditos à habitação de 3 a 12 meses, e são consideradas entre as mais importantes no mercado monetário europeu.
Quais os bancos que integram a lista dos prime Banks?
Qual o histórico das principais maturidades da taxa?
Desde de 2011 que a tendência das diferentes maturidades da Euribor é decrescente, atingindo durante o ano de 2015 valores negativos. Verificou-se durante o período em que o indexante é negativo, que em alguns contratos de crédito realizados, a taxa de juro é também negativa, derivado de um valor de spread abaixo da taxa.
b) Taxa de juro com indexante fixo
Nestas operações de crédito, o indexante é a taxa de juro Swap.
O que é a taxa Swap?
É a taxa de juro fixa de referência do mercado interbancário, onde é realizado um acordo entre duas partes, em que um fluxo de pagamento futuro de juros é negociado por outro num montante específico de capital. A ISDA (International Swaps and Derivatives Association) e outras associações divulgam diariamente, e ao longo do dia, o valor das principais taxas.
ICE Swap Rate (ISR), anteriormente conhecida como ISDAFIX, é reconhecido como o principal benchmark global para as swap rates e spreads para os interest rate swaps. Representa o preço médio para os interest rate swaps (the fixed leg), a um determinado momento do dia nas três maiores currencies (EUR, GBP e USD) e com a opção de vários prazos, nomeadamente de 1 a 10, 12, 15, 20, 25 e 30 anos.
Como se pode verificar no gráfico acima, a tendência da taxa Swap é similar à evolução da taxa Euribor, decrescendo até à data, exepto durante o ano de 2012, em que se verificou uma ligeira evolução a 5Y, 10 Y e 30Y.
O que é o Spread?
Corresponde à margem de lucro das instituições financeiras, atribuído a cada contrato, tendo em consideração o risco de crédito do cliente e o Loan-to-Value (LTV). O risco do cliente é medido tendo em consideração fatores como a idade, estado civil, rendimento e dimensão do agregado, a relação com o banco e os produtos bancários contratados.
Como tem variado a taxa de juro implícita nos contratos de crédito à habitação em Portugal?
A partir de 2010, o gap entre os contratos realizados totais e celebrados até 1 ano têm aumentado devido ao risco associado à concessão de crédito. Os bancos refletiram este risco no valor de spread praticado.
O recurso ao financiamento bancário para compra de habitação é uma decisão que implica grande ponderação, bem como a análise de vários fatores económicos desconhecidos por muitos.
Fontes: Instituto Nacional de Estatística; Bloomberg; International Swaps and Derivatives Association; Euribor rates.eu.
*Apenas inclui o Q1 de 2016
Análise de dados: Miguel Anjos
